Торговая неделя завершается для рубля не лучшим образом. В ходе торгов в пятницу, 3 октября, доллар поднимался до 39,76 руб., евро — до 50,28 руб. Стоимость корзины достигала 44,49 руб. — то есть зоны интервенций Центробанка. Это произошло уже в третий раз за текущую неделю. В связи с этим Банк России впервые с мая 2014 года активизировал проведение валютных интервенций. Для сдерживания национальной валюты в границах коридора регулятор будет продавать $350 млн, после чего сдвигать границы на 5 коп. В течение дня ЦБ может сдвигать границы коридора неограниченное число раз. «Судя по движению курса в пятницу, когда в первой половине дня уже были пройдены рубежи 44,4 руб., 44,45 руб. и рубль вплотную приблизился к 44,5 руб., ЦБ мог сдвинуть коридор уже дважды, а продажи — превысить $700 млн», — полагают экономисты «Райффайзенбанка».

Участники рынка связывают слабость рубля с дефицитом валюты из-за западных санкций, обострением ситуации на востоке Украины и с низкими ценами на нефть. Примечательно, что накануне рынок практически не отреагировал на падение цен на нефть, когда Brent подешевела еще на 1,5%, до $92,1 за баррель. По мнению аналитиков «ВТБ Капитала», проявленная рублем устойчивость к падению цен на нефть может быть обусловлена как фундаментальными, так и техническими факторами. «Что касается последних, в паре доллар/рубль в последнее время был явный избыток коротких позиций, а малые объемы сделок указывают на отсутствие потенциала дальнейшего увеличения их числа. С фундаментальной точки зрения вполне вероятно, что ослабление рубля в августе — сентябре привело к значительному сокращению импорта, поэтому корректировка по счету текущих операций происходит быстрее, чем дешевеет нефть», — комментируют ситуацию эксперты.

В четверг на инвестфоруме в Москве глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила о том, что в дополнение к введенным в сентябре однодневным свопам появятся два новых инструмента — валютное РЕПО на одну и четыре недели. Набиуллина заявила также, что ЦБ считает текущие процентные ставки приемлемыми, даже несмотря на ускорение инфляции, и добавила, что регулятор не планирует вводить меры ограничения движения капитала или менять валютную политику.

Тем не менее ЦБ повысил прогноз инфляции по итогам года. По словам Набиуллиной, в 2014 году показатель, скорее всего, составит около 8% в годовом исчислении, в то время как месяцем ранее ожидалось, что рост цен будет выше 7%. И если в четверг участники валютного рынка благожелательно отреагировали на намерения ЦБ поддержать банки путем РЕПО, то комментарии по поводу инфляции позволяют предположить, что Центробанк не планирует ужесточать политику в ответ на растущее давление в части роста цен и курса рубля.

Таким образом, в ближайшие недели национальная валюта может ослабеть до новых минимумов, считают аналитики ФГ БКС, а инфляция способна сделать реальные официальные процентные ставки отрицательными. Такой сценарий вряд ли воодушевит рынки, и возникает вопрос относительно способности ЦБ придерживаться своей политики в части инфляционного таргетирования.

У экспертов «Альфа-Банка» складывается впечатление, что рынок настроен скептически: чем больше официальные лица опровергают возможность введения контроля, тем больше людей считают это возможным. Кроме того, снижение цен на нефть в четверг оказало дополнительное давление на рубль, как, впрочем, и тревожные новости из Донецка и опасения введения новых санкций, полагают аналитики. В этих условиях единственным позитивным моментом является то, что движение рынка происходит при весьма небольших объемах. Это говорит в пользу того, что ослабление рубля является скорее следствием небольшого объема предложения валюты, чем указанием на очень высокий спрос, полагают эксперты банка.

Вместе с тем, по мнению экспертов «ВТБ Капитала», закрывать короткие позиции на текущем этапе было бы преждевременно, учитывая динамику цен на нефть. С другой стороны, определенную поддержку рублю может оказать введение Банком России операций валютного свопа. «Как бы то ни было, для участников валютного рынка ожидания, по-видимому, сейчас не являются достаточным основанием для сделок. Таким образом, мы также предпочтем дождаться конкретных действий регулятора», — подчеркнули аналитики компании.

Несмотря на перепроданность российской валюты, экономисты Sberbank CIB не видят факторов, которые могли бы привести к изменению тренда до начала выходных.

Наталья Щербакова Департамент аналитической информации РБК

Читать полностью: http://quote.rbc.ru/topnews/2014/10/03/34228068.html